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標題: 高盛:2013年全球市場的十大主題 [打印本頁]

作者: lesliwwe2148    時間: 2013-2-22 04:17     標題: 高盛:2013年全球市場的十大主題

據相關媒體報導,高盛經濟學家Dominic Wilson和Kamakshya Trivedi羅列了將主宰2013年全球市場的十大主題。

  以下為“高盛2013全球經濟十大主題”概要:

  1. 全球經濟增長:將度過“艱難”時期 前方的路將更清晰

  從市場的角度來看,最大的挑戰就是,經濟增長的風險都集中於2013年初期,一季度有可能出現全球經濟增長進一步放緩的現象;全球經濟增長空間將加大,尤其是在發達經濟體中(從產出缺口來看)。

  2. 四大央行將會推出更多非常規寬鬆措施

  極低利率政策環境將依然持續;美聯儲將把政策標準轉向以宏觀為基準(macro-based),而不是以日程為基準(calendar-based);歐洲央行將執行私人資產購買專案;日元走弱的風險在於,日本央行對美聯儲作出的“退出寬鬆”承諾,將需要在政策上做出有說服力的扭轉。

  3. “尋找收益率”的基礎將遭遇白蟻侵蝕

  2013年美國國債收益率將上升,但不會對“尋找收益率”造成巨大影響;到2014年,高於趨勢的增長和不斷減弱的QE效用將會增加債市的風險;寬鬆信貸將導致公司的再度杠杆化,因此風險也會有所增加。

  4. 美國房地產市場將逐步趨穩,私人部門也將逐步恢復

  美國房價回升將進一步溫和,房地產市場活動也將持續增加;私人部門財政盈餘將逐漸減少;抵押貸款利率將創新低,美國借貸環境將緩慢解凍。

  5. 歐元區給全球經濟帶來的風險會降低,但依然是一個尾部風險。

  歐洲經濟增長疲弱,核心問題的解決仍然“糊裏糊塗”;西班牙經濟的風險將在2013年前期加劇,歐洲央行的干預能夠對其進行緩解;義大利經濟壓力緩解,但大選會滋生政治不確定性;法國經濟基本上疲弱,但寬鬆的金融環境可以起到部分抵消作用。

  6. 歐元區核心區域和週邊區的經濟將繼續分化

  德國將出現更多“過熱”跡象,與西班牙等國家的經濟增長分化現象日益明顯;週邊國家交易領域和核心國家非交易領域將有優秀表現。

  7. 新興市場經濟增長回暖將再度受到能力容量限制

  2013年新興市場經濟增長將回升,但增長空間不如發達經濟體那麼大;中國經濟增長加速會受限,隨後增長趨穩;通脹上漲收緊將在2013年晚期和2014年製造風險。

  8. 新興市場的分化將持續

  不同經濟體對通脹壓力的回應會有所不同;一些經濟體中出現經常帳戶失衡的問題。

  9. 中期內,大宗商品的限制將有所放鬆

  大宗商品市場將出現週期性收緊,但結構上更穩定;預計石油市場的結構性將趨於穩定;價格更穩定,而走高趨勢還將持續;美國能源供應將漸漸緩解全球石油受限。

  10. 中國經濟增長趨穩(超過8%) 但不會回到往日的輝煌

  中國房地產市場將連續出現週期性觸頂,建築業需求下滑將對鐵礦石和煤炭市場造成壓力;接下來6-9個月間,由於在建房屋的完成,銅價有支撐因素,但會結構性收緊,隨後觸頂。




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